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我國房地產價格與股價聯動關系的實證分析

時間:06-03 來源: 出處:www.cwodhw.tw

摘 要:自1998年我國實行住房制度改革以來,我國的房地產消費需求日益增長,房地產市場得到極大繁榮,成為拉動我國經濟增長的支柱型產業。1998年以來,我國的房地產行業經歷了超常規發展、房價快速上漲、頻繁波動三個階段。與此同時,經過十幾年的發展,我國股票市場的總市值規模位于全球第二。在此背景下,通過研究房地產價格與股票價格的關系,探索房地產市場與股票市場之間的關聯性,對投資者選擇投資組合、政府對資本市場建立更有效的監管、調節資本流動、促進房地產市場及股票市場的穩定發展具有重大意義。本文采用了時間序列分析法,即在通過平穩性檢驗、協整檢驗、建立VAR模型、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數對我國股票價格和房地產價格進行了分析,發現股票價格和房地產價格并不是單純的正負相關的關系,并且不存在長期的穩定關系。股票價格的變動是房地產價格變動的格蘭杰原因,房地產市場的變動不是股票市場變動的格蘭杰原因。


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